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上海投资管理公司可以备案基金管理人吗

发布日期2020-07-22  浏览次数: 178  作者:立博体育网站

GP作为sm股权基金的管理者负责基金的投资决策以及其他基金的日常运作活动,而基金的主要资金却来源于LP.为此,通俗而言,GP是拿着LP的钱去投资的。我们可以想象,立博体育网站如果基金中的资本全部来自于LP,GP没有任何实际出资,那么实际上是很难保证GP不出现道德风险的。因为GP是由人来操作的,人在缺乏利益安排与制度约束的情况下,往往难以确保不做出损害他人而有利于自己的行为。为此,GP具有出资的必要,这样才可以将GP的利益与LP的利益真实地捆绑在一起。GP在出于保护自己利益的前提下,自然也会保护了与GP的资本融合在一起的LP的出资。但是,由于GP的价值确实不在于出资,而且GP往往也不具有承担较大出资比例的资金实力,为此,GP出资比例为1%-2%则成为一种惯例。而尽管1%的出资比例看似不高,但是对于动辄几亿、十几亿、甚至上百亿元的sm股权基金而言,1%的出资比例所对应的资金量还是一笔不小的数目。对于绝大多数尚未彻底实现"财务自由"的GP而言,这笔出资确实也不是一个无所谓的数额。为此,GP考虑到自己的"身家性命"已投入到该基金之中,它必然会竭尽全力地去发现优质项目、完善投资后管理以及努力实现有效退出,从而在保护自己出资本金安全的前提下尽可能实现资本增值。

从税收角度考虑,这源于美国特定时期的税法规定。如前文所述,美国是目前全球sm股权基金z为发达的国家,美国sm股权基金的发展历史在很大程度上就是全球sm股权基金的发展历史,美国sm股权基金的常规做法很多都已经成为全球范围内各国sm股权基金效仿的榜样。对于中国而言,sm股权基金是典型的舶来品,目前中国sm股权基金中的很多规则与惯例也都来自于美国。在美国《1986年税收改革法(TaxReformActof1986)》出台之前,美国sm股权基金的GP为了确保就其收益分成(CarriedInterest)获得美国税法方面的资本利得待遇,其需要向sm股权基金出资达到整个基金募资金额的1%或者至少为50万美元,以两者较低的为准。虽然目前美国针对GP出资的这种税法方面的限制已经不存在了,但是1%的出资比例却作为sm股权基金的一种操作惯例被保留了下来。